已被风险投资商冷落许久的TMT(通信、传媒、互联网)行业，开始重拾投资者的芳心。
“我们上半年做了12个案子，融资总额近40亿元，其中4个是有关于传媒和互联网的。”7月8日，新型投资银行华兴资本的CEO包凡对记者表示，其中包括今年以来TMT行业单笔融资额第二位的51.COM以及世纪互联、酷我和互动通，“经过一两年比较沉寂的发展，在网络行业投资并不景气的情况下，TMT行业正在回归理性，价值投资正得到恢复。”
与新型投资银行的切身体验相印证，风险投资观察和研究公司清科集团和ChinaVentureye也统计了上半年中国创业投资发展状况，其中最为明显的是——已经连续出现四个季度下滑的TMT行业投资，从一季度开始出现回暖；到二季度，TMT行业投资数量恢复到超过总投资数量50%的比例，投资金额则超过总金额60%，成为风险投资注资的主导性行业；上半年，中国企业总共获得风险投资近450亿元。
“随着国内电信重组以及互联网行业内多个融资案例的成功，将会带动TMT行业下一轮融资的热潮。”包凡认为，传统行业受制于宏观经济的变化，投资热度将会有所下降，而TMT行业投资回升趋势将更为明显。
投资回暖
2006年以来，风险投资商的注意力从多年来几乎90%集中在TMT行业大量转向，以发现中国其他行业市场的投资价值。一些被认为能够改善具有庞大数量的中国中产阶级人群生活质量的行业企业，如快速消费品、连锁企业、环保能源、生物医药等非TMT行业企业，一度成为许多新进入中国市场风险投资商的投资首选。
2007年第一季度，不管从数量上还是从投资金额上，TMT行业投资都出现下滑，其所占比例均低于50%，其一枝独秀的融资主力军地位已然不保。随后，由于传统企业对于融资金额的需求更大，TMT行业投资金额曾多个季度徘徊在总量的30%。
清科集团CEO倪正东表示，从2005年开始，中国市场的投资价值为全球各国的风险投资商所发现，因此数个国家的风险投资商蜂拥来到中国，并涉足几乎所有的行业；在一个较短的时间内，中国多个行业的投资价格快速上扬；而最早成为风险投资商乐土的TMT行业，却相对受到冷落；一方面是因为TMT行业在经过2005年的投资热潮之后，新的商业模式缺乏；另一方面，风险投资商对于尚未有明确盈利模式的互联网行业开始持币观望。
包凡也认为，过去的一年多中，TMT行业创业投资出现了比较困难的局面，主要因素在于，真正具有投资价值的企业和团队太缺乏；同时，由于太多的风险投资商共同争抢一些项目，导致项目融资的价格步步攀升，泡沫也开始出现，风险投资商自然采取观望的态度。
另一个促使TMT行业备受冷落的原因，是一批从TMT行业发家的风险投资商(VC)逐步转向从事私募股权(PE)投资。相对来说，PE投资对资金量的需求更大，对传统行业的适应力更强，而由于中国股市的催化作用，众多的风险投资商开始从事PE投资，而TMT行业内的PE投资选择范围太过狭窄，去年仅有神州数码一家获得PE注资。
这一局面从2008年第一季度开始出现转变，ChinaVenture统计显示，一季度TMT行业投资案例数量为34个，占总投资案例数量46.6%，比上一季度增加10%；二季度TMT行业投资案例数量为43个，占总投资案例数量52.4%，融资金额则占总量的61%。两个主要比例都超过了50%，让TMT行业再度回复到融资主力军的位置。
“在全球资本市场情况并不理想的状况下，TMT行业出现这种变化的确难能可贵。”包凡说，行业虚火的降温促使了TMT行业价值的理性回归，而理性回归的市场才具有更大的投资价值。
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