兴业银行首席经济学家鲁政委也指出，央行行长周小川曾公开表示过希望衡量人民币升值幅度时更多采用实际有效汇率，也就是在考虑人民币对一篮子货币的权重和扣除通胀因素之后的汇率水平。
鲁政委认为，央行应当乐于见到人民币升值更多地在有效汇率上得到体现，因为如果要通过汇率变化来影响进出口贸易，从而解决国际收支失衡问题，就需要人民币对各主要贸易对象的货币均有所表现，体现到有效汇率上。
第二季度以来，美元在国际汇市的反弹恰好为有效汇率的提升提供了有利条件。交易员指出，在美元指数反弹上冲的过程中，欧元等其他主要货币纷纷对美元出现贬值，此时即使人民币并未明显走强，但只要不出现对美元快速下跌，它对其他货币就会纷纷表现出升值，最终参考一篮子货币的有效汇率也会出现上行。
作用
有助缓解通胀压力
无论是名义汇率，还是有效汇率，在高企的通胀压力之下，人民币汇率的升值都有着重要的政策背景。王志浩指出，央行对人民币汇率管理以实际有效汇率为基础的根本原因显而易见，因为“反通胀仍然是经济政策当务之急”。
他指出，中国正处在“内热外冷”的双重压力之中，通胀压力不断加大，为此需要采取从紧的货币政策，人民币升值应该也能起到一定的作用。
中信银行资金资本市场分析部分析师杨胜琨认为，4月份人民币的波澜不惊令市场产生了一定的预期分歧，但是5月份人民币又加快了升值速度，说明央行紧缩的政策和抑制通胀的决心没有变化，而在采取紧缩政策的过程中，相比于加息，汇率工具可能是更优选择。
首先，在美联储连续降息的背景下，中美利差倒挂的问题越发突出，央行加息的空间被不断压缩；其次，由于国内金融市场效率仍不高，因此加息之后传导需要过程，要有一个观察期，而汇率政策则更加灵活，央行可以通过对每日中间价的引导进行微调，不断向市场传递信号，主动性更强。
“强势人民币的政策有助于应对通胀压力，但今后人民币将对一篮子货币升值，而不再仅仅对美元升值。假若美国经济形势恶化造成欧元对美元再度走强以及美元对日元走软，美元对人民币汇率将会大幅走软，以平衡实际有效汇率基础上汇率的变化。”王志浩指出。
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