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中国车企融资急资金链吃紧和高速发展需要

2008-6-3 国际金融报字体［大中小］

　　一位没有透露姓名的汽车业资深人士也不同意大汽车企业“资金紧缺”的说法。他表示，“一汽集团去年的盈利情况很好，尤其是汽车销售这块。经营情况不好的零部件资产也剥离了，没有不良资产。一汽上市，还是发展因素在推动。”

　　据中汽协会统计，2007年汽车工业重点企业（集团）各主要经济指标呈快速增长，盈利水平继续提高，工业经济效益综合指数大幅高于上年水平，利润总额创5年来新高。

　　哪种融资方式更好

　　据了解，企业获取资金的途径主要有4种：银行贷款、上市融资、风险投资和政府支持。

　　安邦咨询的分析师认为，目前适合汽车制造企业的融资方式只有上市融资。

　　“风险投资是以追求超额回报为目的，流向可能偏重处于产业生命周期成长阶段的行业企业。”这位分析师认为，风险投资如果流入汽车行业，会向产业链两端分流，即高端零部件行业和汽车售后市场，而不会流向已经比较成熟的整车制造环节。

　　该分析师还认为，汽车企业从政府方面可以得到的多为政策上的支持；此外，2007年年底的政府经济工作会议，已经提出“经济过快增长”，并执行了紧缩的货币政策，这就使得从银行到汽车企业的资金流量受到很大限制。

　　“很难判断出哪种方式更好一些。”宝林格对记者说，“选择融资方法应根据公司经营层面的想法。”

　　宝林格还对记者表示，最近有几家私人股权投资公司（PE）正在向他咨询在中国购买汽车零部件企业的机会和风险，他认为，“以PE的结果取决于这些零部件企业的业绩是否还有改进的机会，我们正在做调研。”

　　“各种融资方式组合，对企业而言是一个比较完美的资金链组合。”安邦咨询的分析师说，“但企业不能只看到融资带来的巨额资本溢价，而是要注意维护好资金链，使它更加牢固，更加流畅。”

（作者：编辑：qiyuanduandian）

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