劲嘉股份日前公告公示完成对湖州天外绿色包装印刷有限公司（“天外绿包”）29%股权的收购。该项交易耗资1.18亿元，业内人士认为这只是公司战略并购的开始，预计公司未来将通过收购兼并其他烟标企业，提升市场占有率。
展开战略并购
劲嘉股份公告称，公司于2008年3月28日与浙江振兴阿祥集团有限公司分别签署《股权转让协议》，以自有现金收购阿祥集团、宁波盛光持有的湖州天外绿色包装印刷有限公司合计29%股权，股权收购价款计11832万元。公告表示，本次股权收购已全部完成。
资料显示，天外绿包是中国烟草物资总公司国家卷烟配套材料生产基地定点企业、浙江省新闻出版局定点的书刊印刷企业、湖州市密件载体定点印制企业、浙江省包装印刷制造基地和浙江省包装印刷行业技术中心。天外绿包2004年被评为最具竞争力“中国包装行业50强”，并被浙江省科学技术厅认定为高新技术企业。
国都证券的研究院马珊珊认为，上述收购活动只是公司战略并购的开始，预计公司未来将继续通过收购兼并其他烟标企业，提升市场占有率。
劲嘉股份主营业务为烟标印制及相关包装材料的生产经营。目前主要产品为烟标与镭射膜。由于国内烟标制品行业集中度低、市场充分竞争，烟标产品市场销售规模受卷烟市场销量规模的限制，逐年增长平稳。因此公司董事长兼总经理乔鲁予表示，公司将进一步完善为国内卷烟企业配套服务的战略布局，充分利用资本市场，适时通过并购扩大烟标市场占有率。
并购提升利润空间
安信证券的郭振举表示，公司在上市之初承诺并已经实施的外延式并购战略将会为公司带来较大的发展空间。公司对天外绿包的收购直接增加公司净利润约1400万。以现有公司状况保守估计公司2008-2010年的每股收益分别是0.84元、1.00元和1.25元，考虑公司细分子行业的龙头地位，并考虑公司持续进行的并购战略，给予公司2008年32倍市盈率，对应目标价为26.88元。
广发证券造纸行业首席研究员陆晓鸣认为，公司经营规模的扩张和业绩的增长主要来自以下几个方面：一是市场消费的增长和产品结构的变化；二是市场占有率的逐年提高；三是国际市场的开拓。他认为公司2008年至2010年每股收益将分别达0.86元、1.01元和1.16元。未来几个月的目标价位为25.8元。
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