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浙房企集体逆市再融资圈钱方案或流产

2008-5-14 今日早报字体［大中小］

　　貌似最不用为“钱”发愁的地产大佬们，正经受着资金考验。

　　由于面临资金紧张的困境，地产商们行之有年的囤地模式正受到严峻挑战。近日，浙籍地产商们纷纷谋求上市，或运用定向增发、公司债等多种再融资途径。集体逆市再融资，其实情非得已。去年还曾疯狂拿地坐享地价上涨带来的巨大收益，现在他们面临的是一场由大量囤地倒逼而来的融资困局。

　　集体逆市再融资

　　5月12日，杭州房地产上市公司美都控股发布公告，计划非公开发行不超过2亿股新股，募集资金将用于宣城项目、灌云项目及广东大亚湾项目，预计总投资约为25.22亿元。增发募集资金剩余部分用于弥补公司流动资金不足和偿还部分贷款。

　　而此前一天，新湖中宝董事长邹丽华及公司高管就拟发行14亿公司债与投资者举行了见面会。邹丽华介绍，公司此次发行公司债，债券期限为8年，一部分募集资金将用于偿还短期债务，提高长期负债的比例，改善一下公司的债务期限结构。她解释，随着土地市场逐步回归理性，房地产行业的洗牌，可能会出现一些廉价扩张的机会，公司筹集更多现金有利于抓住这些投资机会。

　　除了定向增发，浙籍地产大鳄们也是频频资本运作，先是杭州滨江房产终于通过IPO，上市时间进入倒计时；同时浙商集团也是低调借壳SST亚华，欲将旗下的所有地产资产注入亚华。

　　地产业资金链紧绷

　　事实上，包括浙籍地产之内的整个地产股集体逆市再融资的版图，已经浮出水面。4月17日、22日、24日，一周内冠城大通、广汇股份、栖霞建设三家地产上市公司先后融资案获批；而南京高科、北辰实业则选择发行公司债来进行再融资。业内人士称，在平安天量再融资带来的市场影响尚未消除的时候，地产股集体出现逆市再融资不外乎是资金链出现了问题。

　　谈起资金链问题，温州一家房地产公司老总直言不讳，“房地产公司都在面临不同程度的资金紧张问题，都在想方设法自救，小企业也在试图通过合作开发的方式共渡难关。”

　　浙江中大集团副总裁胡小平分析，地产公司集体再融资与本身的高负债率相关：“在宏观调控的形势下，银根紧缩，通过银行这种间接的融资方式受到限制，再加上存款准备金率上调，对企业而言这种间接融资渠道风险也在提高；相反，直接融资是向投资者融资，风险由投资者承担，企业承担的风险要低得多。”

　　“连上市地产公司都能普遍感受到资金链紧张的压力，那非上市的地产公司的日子就更加不好过了。”胡小平感叹。

　　而事实上，因为资金链困局一夜之间“崩溃”的南望集团，旗下地产资产资金的断链就是其中一大根源之一。“一般地产公司的资产负债率控制在70%以内还算健康，一旦超出这个比例，企业风险就很大。”胡小平分析。

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（作者：编辑：chibing）

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