风险控制决定成败
对于世界各国的创业板而言，最大的问题在于上市企业质量和风险的控制。这点也着重体现在了征求意见稿中。为此，证监会表示，创业板将专门设立发行审核委员会，由35个人组成，7个人一组，主要是吸收行业专家。
因为风险比较大，创业板对投资者也会设置必要的门槛，目前已经有一些方案，正在研究。
不过,吴晓求认为,仅仅依靠中介机构、保荐人、注册会计师来过滤风险确实太难。保荐人对企业负责的时间延长并不能改观企业的风险状况,保荐人不可能担保上市企业一辈子。
吴晓求指出,不成熟的企业通过创业板市场将风险转嫁给公众投资者是全球创业板不成功的主要原因。“大家都说纳斯达克造就了微软,因此中国也要找到创业板,也要培养微软,这种逻辑是不成功的,”他指出,“相反,实际上是微软造就了纳斯达克,没有微软,就没有今天的纳斯达克。我们不能对创业板寄予过高的期望”。
据了解,目前全球创业板市场除了美国纳斯达克和英国AIM勉强取得成功之外,韩国、日本等地区的创业板市场都不成功。
吴晓求表示,如果一种金融制度在全球很少运行成功,说明这个金融制度存在内在设计缺陷,这就需要我们去反思。
不过,作为完善我国资本市场结构的一项重要举措,创业板市场的诞生无疑将给我国中小企业发展和风险资本的流动带来极大的推动作用。机会与风险同在,这点毋庸质疑。
观点PK
创业板推出应加快抑或暂缓
暂缓
中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求：
创业板的推出对主板市场将带来负面作用，应该暂缓创业板。主板市场已经成为中国金融体系和资本市场最重要的力量，而创业板上市企业的不确定性大大超过主板企业，创业板风险一旦蔓延到主板，则对中国资本市场而言得不偿失。
加快
深圳市金融顾问协会秘书长李春瑜：
创业板推出越早越好。股市目前无论是下跌还是动荡，都属于短期行为，而创业板推出则是一个长期走势。此外，A股市场这十年来资金面还是宽裕的。最近由于外围市场和内部因素的影响，股市波动比较大，但是推出创业板对于主板市场的影响并不大。
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