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专家呼吁：延迟推出创业板稳定市场信心

2008-4-15 每日经济新闻字体［大中小］

　　王汉齐

　　著名金融法律专家律师、曾任上海证券交易所法律顾问

　　明确创业板投资人资格

　　有消息说证监会准备对创业板的投资人资格设立门槛。首先应当明确的是，现有的证券投资基金、券商、保险资金等机构投资者是否可投资创业板。

　　明确证监会审核方式

　　《征求意见稿》第七条明确了买者自负原则。买者自负原则和审核制度有很大关系，如证监会采用以形式审查为主的审核方式，这和买者自负的原则是协调的；但如果采用实质审查的方式，则投资者就可以合理依赖证监会的判断。

　　建保荐机构奖惩措施

　　对创业板企业风险的判断最主要依赖于保荐机构的判断能力。应有一定的制度来促进保荐机构素质的提高。比如，制定对保荐机构的评价标准，对排名靠后的，可采取一些市场化的惩罚措施。另外，实际中有发审委委员借助其身份在市场上获取不正当利益的行为，也应该予以规范。

　　行业专家应在保荐机构

　　创业企业行业分布很广，发审委行业专家在审核的操作性、把关能力等方面会存在问题，行业专家应在保荐机构而不是在发审委。

　　吴晓求

　　中国人民大学教授

　　禁止上市企业买卖壳资源

　　创业板不应将风险仅压在一两个保荐人身上，最主要的风险应该让发行人承担，出台相应的规则对企业本身进行约束。

　　创业板应该设置退市机制，明确禁止上市公司进行资产重组，禁止买卖壳资源，真正做到有进有出。

　　刘纪鹏

　　中国政法大学教授

　　限制保荐人保荐企业数量

　　创业板上市标准不能太高，但是决不能一下子降太低。在创业板推出的过程中，对保荐人的要求应该更严格，3年的督导期限不能改变。此外，对于保荐人能同时保荐多少家企业应有限制。

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（作者：编辑：chibing）

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