制度变迁稳定中长期预期
中国房地产发展史始终同体制改革和政策变迁如影随形。房地产市场得以发展，主要基于土地和住房制度的改革。而今影响房地产业未来走向的关键因素，也是2005年以来的宏观调控及制度变革。
目前，国家对房地产的政策目标已经清晰。一是建立住房保障体系；二是针对商品房市场，增强有效供给，合理引导消费需求，抑制投机投资需求。
业内认为，住房保障制度建设的逐步构建，将有效缓解目前房地产市场“供远小于求”的突出矛盾；同时，不同层次住房需求的厘清有助于引导住房供应的结构性调整。中长期来看，房地产企业行业发展的根基并未动摇。
而房地产市场的这种结构性调整，有利于稳定行业中长期的景气预期。专家指出，对于房地产行业景气判断，不能仅仅根据一时价格和成交量的涨跌，而更应依据经济增长、人口结构变迁和本币升值等因素所带来的房产需求在多大程度上能得到满足。
2005年以来房地产业的景气是建立在“供不应求”表象基础之上的，具体的表现是房价过快上涨与行业利润率的高企。但是，过高的资本回报率并不能持久，同时有催生泡沫的风险。因此，政府主导下的市场结构调整，能满足不同层次的房产需求，有利于房地产市场容量的扩张及行业景气的维持，也有利于化解房地产市场的金融风险。
资金压力加速行业整合
一般而言，在房地产行业中，不高于65%的资产负债率和不低于0.4的存货周转率是比较合理的配比。因为在行业遭遇波动的时候，高资产负债率和低存货周转率并存会有较大的现金流压力。
Wind数据显示，已公布年报的房地产上市公司2007年经营活动产生的现金流量净额为-345.96亿元，平均资产负债率达66.1%，且多数企业的存货周转率低于0.4。而2006年度，可比的房地产上市公司的经营活动产生的现金流量净额为-129.79亿元。
易方达基金研究部认为，房地产公司的经营性现金流出现负值，主要是进行大量土地储备的结果。而在资金压力下，继续扩大土地储备已不是可持续的发展模式。信贷的收缩直接带来房地产行业资金门槛的抬高，这将形成一个自动淘汰机制，有实力的房地产开发龙头企业正通过并购和重组逐步扩大市场份额。
有学者指出，房地产企业实质上是一个资源的获取和组织企业，土地和资金两大资源的匹配获取能力是业绩增长的基础，而资源的运用和整合能力才是业绩增长的关键。
因此，具有融资优势的企业不仅可以保证自身项目的开发和持续经营，而且能够通过收购整合到更多的行业资源，分享到更多的未来行业景气，而这些公司的运营水平和盈利能力也将随着资金周转率的提高而提高。
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