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PE与资产管理公司的蜜月期是否正在到来
2008-3-20 第一财经日报 字体[
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  目前,国家七部委已成立产业投资基金试点指导小组,产业投资基金的试点总体方案已上报至国务院。当下正是资产公司提供可行性方案、介入PE的最佳时机

  自2007年2月7日第一个次贷坏消息公布以来,美国次贷危机越来越严重,现已演变成为全球性的金融风暴。

  市场最新估计,次贷以及相关衍生结构性产品投资的损失高达3000亿~4000亿美元。根据有关数据显示,从去年10月至今,全球证券市场市值已损失15000亿美元,超过“9?11”事件对全球经济的打击。

  如今,华尔街的大投行贝尔斯登的垮台,更是给世界一个晴天霹雳,一家拥有85年历史的金融业巨头,说倒就倒了。

  内地PE涌动

  相对于要求债权人杠杆融资的比例、还款要求、利息支付等条件都一再收紧的欧美私人股权投资基金市场,亚太地区的融资市场显得较为平和,吸引了从重灾区欧美逃离的国际资本向亚太集中。

  根据《亚洲创业投资期刊》的报告显示,去年亚太地区私募股权投资(PE)总额增长了33%,中国和印度两国成为私募股权投资的热点,印度市场投资总额超过中国市场,达170亿美元,远远高于2006年的74亿美元。而中国市场投资总额增长相对平稳,仅较2006年的103亿美元增长3%,达到106亿美元。而在融资方面,去年亚太地区PE融资规模达到509亿美元,同比增长23%,中国的PE基金融资规模高居首位,总计融资105亿美元,几乎是2006年融资规模55亿美元的两倍。

  同时,中国本土PE在去年取得长足发展。

  首先是部分券商在2006年至2007年的证券市场繁荣中颇有斩获,并加快了其他资本市场产品的研发和推进。以中信证券、中金公司为代表的本土券商已获准进行直接投资,包括华泰证券、国泰君安、银河证券在内的一众券商也都在积极争取直接投资的资格。

  其次是部分产业投资基金的风起云涌。一是以厚朴基金为代表的私人股权投资基金,在2007年底前获得20亿美元投资,该基金侧重于中国企业的并购重组;二是以渤海产业基金为代表的带有政府背景的私人股权投资基金。2007年以来,上海金融基金(200亿元)、广东核电基金和山西能源基金(各100亿元)、四川绵阳高科技产业基金(60亿元)等四家基金已获国务院批准。

  其三是部分国有商业银行、保险公司积极争取直接投资业务。目前,国家开发银行、中国人寿和邮储银行已成为渤海产业基金的出资人。

  其四是外资正改变策略、尝试新做法。因为监管部门对境外热钱涌入内地的控制,外资PE在内地的处境比较尴尬。因此,国际PE的手法和准则也“因地制宜”有所改观,由过去控股、全面收购发展到参股和更多参与公司上市前融资,或者上市时参与公开发售的融资、可转换债券发行融资。而且外资PE因为“避嫌”和“减少麻烦”而将目标更多锁定为民营企业而非国有企业。

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(作者: 编辑:botao)
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