房地产商一向缺钱，这是一个公开的秘密，《21世纪经济报道》的报道甚至称“房地产业自有资金仅20％—30％”。而去年至今的银根紧缩政策，堵塞了一些惯常的融资路径，大地产商们纷纷上市融资，中小地产商则四面楚歌，陷入资金困境，融资问题成为企业生死存亡的当务之急。
在此背景下，南京一家房地产公司转而通过信托融资。本来，由于受到“212号文”等严格管制，房地产信托的成功几率较小。不过令人惊讶的是，南京这家房企却凭借雄厚实力和出奇好运，成功地通过信托，以“转让70％股权”的方式，募集了2亿资金，并且这2亿资金已于3月7日全部到位。
据悉，截止目前，这是今年南京唯一获得银监会批准的房地产信托计划。
金东房产：为筹2亿资金，转让70％股权
这家问路股权信托，并且成功融资2亿资金的企业，就是开发了海德卫城、海德北岸的南京金浦房地产有限公司。
2月20日，金浦地产以转让下属公司金东房产70％股权的方式，委托江苏国投推出“南京金东房地产股权投资集合资金信托计划”，募集2亿元资金，期限为2年，预计年收益率10％，由南京银行承销发行。市民至少要持100万元才能申购。
金东房产一位人士告诉记者：“房地产信托这种融资方式南京栖霞建设等房地产公司早就操作过。我们集团通过信托融资2亿元，将全部用于海德北岸项目二期的开发。”
据悉，海德北岸一期9万平方米已基本销售完毕，目前只有少数大户型在卖。二期16万平方米，分三批开发，预计将于今年9月开盘销售。
信托融资情况怎么样？昨天，记者从南京银行鸡鸣寺支行获悉，总规模为2亿元的金东房地产信托产品，在2月20日发行当天就有1亿多元的预约购买，此后陆续有市民和机构申购，在3月7日已全部卖完。
至此，金东房地产用于海德北岸建设的2亿元资金，已全部筹集到位。
资金困局：信贷紧缩，信托成“救命稻草”
由于房地产信托向来受到银监会的严格控制，很难获得批准，金东房产信托计划能够突出重围，成功融资2亿，引起其他房地产商的惊叹艳羡，啧啧称奇。
不过，招商银行南京分行零售银行部副总经理胡文辉指出，信托的发行成本比较高昂：“该信托是房地产商委托江苏国投发行，由南京银行代销，那么江苏国投和南京银行都要分一杯羹，通过手续费等方式赚一笔钱。另外，信托计划承诺给投资者10％的预期年收益率，尽管最终年收益率不一定有这么高，但是我估计发行成本应该超过10％。
按保守估计，2亿元的信托资金，每年10％的发行成本，2年就是4000万元，这个成本不可谓不高。
胡文辉介绍：“银行贷款5年期以上的年利率是7.83％，显然比信托的成本低。但在国家信贷紧缩的政策下，房地产商越来越难以从银行取得贷款。大概是这个原因，才促使它转向信托。”
据知情人士透露，由于政府严控信贷规模，今年招商银行的信贷额度缩减了1/3，其他银行有的缩减1/3，有的缩减1/4。深圳发展银行的一位人士说：“在南京，除了栖霞建设、仁恒、苏宁环球这几个领军企业，我们已很少向其他房地产企业放贷。”
在此形势下，一些中小房地产商面临严重的资金“失血”，也就不得不向信托、短债、民间拆借、风险投资机构等资本市场寻找“救命稻草”。
融资新路：南京6家房企“尝鲜”信托
通过信托向资本市场伸手要钱的，并不只金东房产一家。记者从江苏国投了解到，自从2003年房地产信托首现江苏以来，南京国信、南京顺驰、苏宁地产、南京新城创置、宏图高科5家房企都曾通过发行房地产信托计划，来开发南京的地产项目。
其中，2003年南京国信募集5747万元，用于秦淮绿洲的开发。2004年4月15日南京顺驰募集1.2亿元，用于顺驰.滨江奥城的开发。2005年苏宁地产募集2亿元，开发威尼斯水城一期。2007年南京新城创置募集2亿元，开发新城尚东区、湖北路商业地块等。2007年宏图高科则募集2.04亿元。如今，加上金东房地产，南京共有6家房企成功通过信托融资。
记者了解到，在南京以外，省内还有苏州栖霞建设、南通中南世纪城、江苏嘉源东城绿洲、常州金色新城、无锡红豆置业等房企，发行过信托计划募集资金，资金规模大多在5000万—2.1亿元之间。
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