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十三种融资名词解释

2008-1-16 创业投资网字体［大中小］

　　境外上市融资

　　境外上市融资，即企业根据国家的有关法律在境外资本市场上发行股票融资的一种模式。目前我国中小企业可选择的境外资本市场包括美国纽约交易NASDAQ股票市场、英国伦敦交易所股票市场、新加坡交易所股票市场、香港交易所主板和创业板股票市场。
　　一、香港主板市场
　　企业在香港主板市场上市,即平常所说的H股。H股的发行方式是“公开发行”加“国际配售”。发行人须按上市地法律要求，将招股文件和相关文件作公开披露和备案。
　　二、香港创业板市场
　　（一）香港创业板市场简介
　　香港创业板于1999年第四季度正式启动。香港创业板市场的建立，为内地中小企业拓宽融资渠道，进入国际资本市场提供了难得机遇，中小企业特别是民营高科技企业到香港上市，将为香港创业板市场的建立和发展提供丰富的营养。
　　（二）内地企业在香港创业板发行与上市的条件
　　1、申请上市的企业须有两年活跃业务活动的记录，集中于一项主要，两年业务目标明确，但不设立最少盈利的规定。
　　2、公司持有股份在公司上市时应达到3000万港币，这是指公司股份的市场价值，即交易价格，而不是实收资本；同时，公众所持股份最少也要占已发行股本的35%。
　　3、申请上市公司的主要股东主要是指管理层次股东及策略性股东，在公司上市之初，应持有公司已发行股份的35%。
　　4、公众股东的数量不少于50名。
　　三、美国NASDAQ市场
　　美国NASDAQ市场已是全球二板市场的旗帜。NASDAQ是全美证券商协会自动报价系统的英文缩写。
　　（一）NASDAQ的宗旨
　　NASDAQ的宗旨：通过发展、运营和规范一个流动性最强、最公平有效的证券市场，帮助公共和私人部门的资本形成，最终为投资者提供收益和保护。
　　NASDAQ的目标：建立第一个真正的全球证券市场、一个建立在世界网络基础上的市场、一个目标互相连接的流动性的市场、一个将全世界的投资者联系在一起的市场、以最低的成本为证券找到最合适的价格。
　　（二）与众不同的NASDAQ
　　1、与众不同的NASDAQ：市场结构
　　NASDAQ的市场结构允许不同类型的市场交易者通过复杂的电脑网络，将全世界的买卖双方联系起来。而且这些市场交易者的参与保证了股票的透明度和流动性，同时，也有助于维护市场的有序运行和对市场的严密监控。
　　NASDAQ股票市场分为两个单独的部分：
　　（1）NASDAQ全国市场
　　（2）NASDAQ小企业市场
　　2、与众不同的市场：市场参与者
　　NASDAQ的股票市场和美国其他的主要股票市场相比，其独特性在于它多层次的市场参与者。NASDAQ允许不同层次的市场参与者通过复杂的电脑和网络通讯技术交易股票。其中尤为引人注目的是造市商。
　　（三）在NASDAQ上市的优势
　　1、上市的优势：市场深度
　　NASDAQ股票市场通过多层次的市场参与者的结构为企业提供了无与伦比的市场深度。
　　2、上市的优势：流动性
　　NASDAQ股票市场通过多层次的参与者为企业提供了更好的流动性。
　　3、上市的优势：价格效率
　　和大多数行业一样，在证券交易中也是保持价格有效性最重要的因素。在NASDAQ造市商和其他所有市场参与者之间的竞争能够保证股票以最好的价格成交。
　　4、上市的优势：透明度
　　对投资者和上市公司来说，能够了解和报价的信息的程度，也就是我们所说的透明度，对做出决策是十分重要的。在NASDAQ，所有的造市商的递盘价和发盘价，包括自动报价体系中的交易，都会通过网络发布给所有的市场参与者，使NASDAQ成为一个透明的市场。