箭在弦上不得不发
“这次增发是保利地产战略调整的财务支撑，也是强烈预期宏观调控政策将持续的一项积极应对。”北京大学房地产金融研究中心主任冯科称。
踏入2007年，地产圈人士普遍相信，宏观调控仍然是今年房地产市场的主旋律，特别是土地、税收、信贷三个方面很可能还有新政策措施出台，资金链长期紧绷的开发商面临雪上加霜的局势，有实力的房企自然不甘于“被动挨打”。
随着各项政策收紧和国内地产市场逐步成熟，房企高利润率的时代看来已渐行渐远，今年年初开征土地增值税后，这一趋势愈加明显。抢占市场做大份额，以薄利多销减低政策震荡，成了房地产大佬们共同的盘算，保利地产利用上市契机进行的战略扩张，亦不例外。
保利地产2006年年报称，经过不断的战略调整，该公司已摆脱单纯依赖高利润率的隐忧，向以规模促发展的经营模式转变——2006年，保利地产主营业务收入增长超过70%，利润率却比2005年降低了8.55％。
该年报中还着重强调，今年保利地产在建、拟建项目中，绝大多数为普通住宅，普通住宅项目用地占2006年底公司全部土地储备的75%。此外，公司旗下包头、长沙两项目均实现了“当年拿地、当年开工、当年销售”的良好业绩。
但开发规模的急剧膨胀，项目开发周期的大大加快，对公司的资金周转压力也在增加。“受到预售政策调整的限制，如今房企利用销售回笼资金的速度远远不比往年了，房企必须借助外来资金支持，才能获得高速度的成长。”熟悉保利地产情况的广州一家知名开发商老总向记者表示。
去年12月，国资委发布了《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》，其中透露了国家有意打造国有房地产企业巨头的重要信息。据知情人士称，近期保利地产内部自管理层以下均群情激昂，誓要“拼命抓住这一难得的发展机遇”。
“未来几年保利地产应该能保持高速的业务增长，2007年销售收入超过70亿元是毫无疑问的，2008年总收入有望达到110亿元。”银河证券分析师丁文表示，“这会为保利成功增发创造一个相当有利的外部环境。”光大证券方面也预测，12个月内保利地产股价目标为每股65元，因而维持“最优-1”的投资评级。
如此看来，保利地产力争百亿增发，确实是箭在弦上，不得不发了。
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