从超常规扩张到超常规融资
2006年7月31日,正值国家的房地产调控政策轮番出台之际,保利地产成功在A股实现IPO(首次公开上市发行)。
上市前后,保利地产的业务扩张力度为历年来最大。2005年保利地产总资产是80亿元,2006年中报披露,公司总资产超过100亿元,2006年末更是达到165亿元。
有分析师指出,2006年保利地产完成了超过100亿元的投资,如此超常规的扩张给它们带来巨大的财务压力。保利地产刚刚发布的2006年年报显示,截至报告期末,保利地产净利润增长了62%,但其经营性现金流净值却为-40亿元,成为已公布年报上市公司中此项指标最低者。市场人士称,只是借助去年IPO融资约20亿元以及多笔银行借款,该公司才得以弥补巨额赤字。
上述年报还披露,保利地产2006年已签订土地储备及建筑安装合同中应付未付的资本项目支出合计45.7亿元,2007年预计仍将在房地产业务上直接投资125亿元,在建拟建项目达43个。换言之,今年一年保利地产购地及开发投资所需资金高达170亿元左右。
上一轮衔枚疾进导致资金链绷紧,下一轮又雄心勃勃谋求再展宏图,大举增发融资,俨然成了保利地产的“华山一条路”。
在股东大会表决通过增发方案后,心情不错的李彬海称,此次增发的确切时间、具体金额尚存变数,但他们对于此次增发成功充满信心,甚至没有考虑其他后备的增资方案。面对记者的追问,李彬海主动表示,万一此次增资计划难获证监会核准,也不会对保利地产的前景构成严重影响,因为公司的资产负债结构非常合理,完全可以通过借贷等方式筹募发展资金。
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